Historisk sett har vi ved hver 4. årssyklus sett at Bitcoin først fungerer som et lokomotiv, hvor prisene øker kraftig, mens altcoins som Ethereum en periode henger etter.
I slutten av fireårssyklusen pleier vognene bak lokomotivene, altså altcoinene, derimot å få større fart, og enda større hastighet enn selve lokomotivet.
Dette omtales gjerne som “altcoin season”, og gjentok seg både i 2017 og 2021.
Altcoin-sesongen kan være bare noen uker unna, ifølge Coinbase Institutionals nyeste månedlige markedsutsikt, som spår et skifte i markedslederskap fra Bitcoin til alternative kryptovalutaer fra og med september.
Altcoin season refererer til en markedsfase der kryptovalutaer utenom Bitcoin – ofte ledet av Ethereums ETH, Solanas SOL og andre store tokens – oppnår vesentlig høyere prosentvis avkastning enn BTC over en lengre periode.
Rapporten fra 14. august, skrevet av David Duong, Coinbases globale forskningssjef, identifiserer tre hoveddrivkrefter: fallende bitcoin-dominans i markedet, bedre likviditet og økende vilje blant investorer til å rotere inn i mer risikofylte aktiva med høyere beta. Duong beskriver dette som en syklisk overgang, der kapital beveger seg nedover på risikoskalaen etter hvert som markedstilliten øker.
Bitcoindominansen – dens andel av den totale markedsverdien for kryptovaluta – har vist tegn til å svekkes etter å ha toppet tidligere i år. Coinbase mener at når denne andelen synker, har kapital historisk sett strømmet først inn i store altcoins, og deretter videre inn i mellomstore og små prosjekter. Denne rotasjonseffekten vil, ifølge rapporten, bli mer tydelig i september.
Likviditetstrendene blir også mer gunstige for altcoins. Coinbase påpeker at det er strammere kjøps- og salgsspenn og dypere ordrebøker på tvers av store børser, noe som gjør det lettere for tradere å gå inn og ut av posisjoner i altcoins uten å bli påført stort verditap. Bedre likviditet oppmuntrer ofte til deltakelse fra større aktører som ellers ville unngått mindre handlede tokens.
Den tredje faktoren er sentiment. Duong skriver at når makroforholdene stabiliserer seg og volatiliteten holder seg lav, er det større sannsynlighet for at investorer søker høyere avkastning i mer risikable kryptovalutaer. Et slikt miljø kan bidra til vedvarende kapitalstrømmer inn i altcoin-markedet, særlig dersom Bitcoin-prisen konsoliderer seg fremfor å skyte til nye topper.
Coinbase går ikke så langt som å spå hvilke tokens som vil lede an, men peker på mønstre fra tidligere markedssykluser, der anerkjente «blue-chip»-altcoins presterte best først, etterfulgt av mindre prosjekter. Rapporten advarer om at selv om september kan markere starten, vil både varigheten og styrken av bevegelsen avhenge av markeds- og makroøkonomiske forhold.
BTC er opp 27,2% hittil i år, men har ligget bak enkelte store altcoins som ETH (+37,9%) og XRP (+49%), mens andre som SOL (+1,67%), ADA (+8,96%) og DOGE (–27,5%) har gjort det svakere. Coinbase opprettholder at markedsforholdene samlet sett kan favorisere en bredere rotasjon inn i altcoins i månedene som kommer.
Kilde
